De Turkse beurs heeft recent een nieuw record neergezet. Toch zijn de aandelen van dat land nog steeds goedkoop in vergelijking met andere opkomende markten. Dat heeft de legendarische belegger en hoofd van Templeton Asset Management gezegd in een interview met Hürriyet Daily News. Hij verwacht zijn belang van $1 miljard uit te breiden.
De XU-100 index is dit jaar met 14% gestegen en is daarmee de koploper binnen Europa. De waardering bedraagt 10,7 maal de gerapporteerde winsten, de hoogste stand sinds maart maar nog steeds 30% onder het gemiddelde van de opkomende markten. De koerswinstverhouding voor opkomende markten, gemeten door de MSCI Emerging Markets Index bevindt zich namelijk op 15,3. Dat blijkt uit cijfers van persbureau Bloomberg.
Mobius blijft optimistisch over de lange termijn opwaarts potentieel van de Turkse economie. Ook de waardering is volgens hem aantrekkelijk.
De ISE-100-index steeg nadat bekend werd dat de economie in het eerste kwartaal met 11,7% is gegroeid ten opzichte van een jaar eerder. Tegelijkertijd is de inflatie afgezwakt naar de laagste stand sinds januari. Turkije behoort tot snelst groeiende economieën binnen de club van 20 belangrijke landen. (exclusief China)
Schuldencrisis?
De Europese overheden hebben flink de staatsschulden op laten lopen zodat er bezorgdheid is over de houdbaarheid van de financieen. Turkije daarentegen krijgt meer belastinginkomsten binnen door de groeiende economie en kan daarmee juist de staatsschuld verkleinen en de kredietkosten verlagen.
De betere beheersing van de schulden die onder de Maastrichtse criteria van 60% van het BBP zijn gebleven, hebben de kredietbeoordelaars Moody’s,Standard & Poor’s en Fitch in de afgelopen zeven maanden aangezet tot een verhoging van de kredietwaardigheid.
De staatsschuld kan dit jaar pieken op 49% van het Bruto Binnenlands Product (BBP) en zal volgens de regering tegen 2012 dalen naar 48%.
Turkije heeft een kredietovereenkomst in maart met het Internationaal Monetair Fonds (IMF) afgezegd omdat het land het niet meer nodig had. Dat zei Dominique Strauss-Kahn, Managing Director van het IMF op 9 juni.
Goedkoop
De beurs van Istanbul is in vergelijking met andere opkomende markten goedkoop. Zo worden Poolse aandelen verhandeld tegen 11,5 maal de verwachte winst in 2010 en gaat de Braziliaanse Bovespa voor 14,5 over de toonbank.
Garanti Bank, de grootste bank van Turkije gemeten naar marktwaarde, is dit jaar met 28% gestegen. De Russische Sberbank en de Poolse PKO Bank Polski boekten slechts respectievelijk 1,6% en 5,7% winst.
Garanti Bank wordt verhandeld tegen 10,1 maal de verwachte winst voor 2010. De Russische Sberbank en de Poolse PKO Bank Polski zijn met ratio’s van 12,8 en 16,6 aanmerkelijk duurder.
Een andere goedkope Turkse bank is İşbank waarvan de waardering slechts 9,35 maal de winst is. De koers van het aandeel is dit jaar met 33% gestegen.
:
